Serbest Nakit Akışı (Free Cash Flow)

Bir şirketin faaliyet nakit akışı güçlü görünse bile, bu paranın tamamı şirketin kasasında serbestçe durmaz — bir kısmı, işi ayakta tutmak ve büyütmek için makine, tesis, teknoloji gibi kalemlere (CapEx'e) yeniden yatırılmak zorundadır. Serbest nakit akışı, bu zorunlu yeniden yatırımdan sonra gerçekten "serbest" kalan kısmı gösterir.

Formül

Serbest Nakit Akışı = Faaliyet Nakit Akışı − CapEx

Neden önemli?

Bu, bir şirketin temettü ödeyebileceği, hisse geri alabileceği, borcunu kapatabileceği ya da yeni bir alan için nakit biriktirebileceği gerçek tutardır. Kâr rakamı muhasebe tahakkuklarından etkilenebilirken, serbest nakit akışını taklit etmek çok daha zordur — bu yüzden yatırımcılar arasında "gerçek kârlılığın" en güvenilir göstergelerinden biri sayılır.

Nerede kullanılır?

Serbest nakit akışı, şirketin piyasa değerine ya da firma değerine oranlanarak "FCF Yield" adı verilen bir değerleme ölçütü elde edilir — FCF Yield Stratejisi yazımızda bu yöntemi detaylı anlatıyoruz.