Finansal Sözlük
Firma Değeri (Enterprise Value)
Bir şirketin piyasa değerine toplam borcunu ekleyip elindeki nakdi çıkararak bulunan, sermaye yapısından bağımsız gerçek satın alma maliyeti.
Piyasa değeri, sadece şirketin hisselerinin toplam değerini gösterir — ama bir şirketi tamamen satın almak isteseydin, hisselerin yanında mevcut borçlarını da devralman, buna karşılık şirketin kasasındaki nakti de kullanabilman gerekirdi. Firma değeri, bu gerçek maliyeti yansıtır.
Formül
Firma Değeri = Piyasa Değeri + Toplam Borç − Nakit ve Nakit Benzerleri
Somut bir örnek
Bir şirketin piyasa değeri 500 milyon TL, toplam borcu 150 milyon TL, elindeki nakit 50 milyon TL ise, firma değeri 500 + 150 − 50 = 600 milyon TL'dir. Aynı piyasa değerine sahip ama borcu daha az olan bir rakibin firma değeri daha düşük çıkar — bu fark, şirketi "gerçekten" satın almanın maliyetindeki farkı gösterir.
Nerede kullanılır?
Firma değeri, serbest nakit akışına oranlanarak borç yükünü de hesaba katan bir "FCF Yield" hesaplaması yapmak için kullanılır — bkz. FCF Yield Stratejisi.