Finansal Sözlük
Firma Değeri (Enterprise Value)
Bir şirketin piyasa değerine toplam borcunu ekleyip elindeki nakdi çıkararak bulunan, sermaye yapısından bağımsız gerçek satın alma maliyeti.
Piyasa değeri, sadece şirketin hisselerinin toplam değerini gösterir — ama bir şirketi tamamen satın almak isteseydin, hisselerin yanında mevcut borçlarını da devralman, buna karşılık şirketin kasasındaki nakti de kullanabilman gerekirdi. Firma değeri, bu gerçek maliyeti yansıtır.
Formül
Firma Değeri = Piyasa Değeri + Toplam Borç − Nakit ve Nakit Benzerleri
Neden sadece piyasa değeri yeterli değil?
İki şirketin piyasa değeri aynı olabilir, ama biri hiç borçsuzken diğeri ağır borçlu olabilir — piyasa değerine bakarak ikisi "eşit" görünür, oysa firma değeri bu farkı hemen ortaya çıkarır. Bu yüzden şirketler arası karşılaştırmalarda, özellikle farklı sermaye yapılarına sahip şirketleri kıyaslarken, firma değeri piyasa değerinden daha güvenilir bir temel sağlar.
Nerede kullanılır?
Firma değeri, serbest nakit akışına oranlanarak borç yükünü de hesaba katan bir "FCF Yield" hesaplaması yapmak için kullanılır — bkz. FCF Yield Stratejisi.