F/K Oranı

F/K oranı (Fiyat/Kazanç, İngilizcesiyle P/E — Price/Earnings), bir hissenin fiyatının, o şirketin hisse başına kazancının kaç katı olduğunu gösterir. Basitçe: "Bu şirketin bugünkü kazancını, mevcut fiyattan satın almak için kaç yıl beklemem gerekir?" sorusuna yaklaşık bir cevap verir.

Formül

F/K Oranı = Hisse Fiyatı / Hisse Başına Kazanç (EPS)

Somut bir örnek

Bir hissenin fiyatı 100 TL, hisse başına kazancı (EPS) 5 TL ise, F/K oranı 20'dir (100/5) — yani piyasa, şirketin bir yıllık kazancının 20 katı bir bedel ödemeye razı. Aynı sektördeki bir rakibin F/K'sı 10 ise, o şirket kazancına göre daha "ucuz" işlem görüyor demektir — ama bu farkın nedenini araştırmadan sadece rakama bakmak yanıltıcı olabilir.

Nasıl okunur?

Düşük bir F/K, hissenin "ucuz" olduğu anlamına gelebilir — ama aynı zamanda piyasanın o şirketten fazla büyüme beklemediğinin de işareti olabilir. Tek başına "yüksek" ya da "düşük" demek yanıltıcı olabilir çünkü F/K, sektöre göre büyük farklılık gösterir.

Sınırları

F/K, tek bir dönemin kazancına dayanır — bir defalık bir kâr ya da zarar, oranı yanıltıcı şekilde etkileyebilir. Bu yüzden F/K'yı ROE ve cari oran gibi diğer oranlarla birlikte, tek bir dönem yerine birkaç yıllık trend üzerinden okumak daha sağlıklıdır.