Kur Çıpası (Currency Peg)

Kur çıpası (currency peg), bir ülkenin para biriminin döviz kurunu belirli bir seviyeye, kayan bir patikaya ya da bir banda bağlamasıdır. Amaç genellikle enflasyonu düşürmek ve yatırımcılar için daha öngörülebilir bir ortam yaratmaktır. Fed çalışma belgesi, kura dayalı istikrar programlarının enflasyonu düşürmeyi hızlandırmada yararlı olduğunu yazar.

Mekanizma

Üç yaygın biçimi vardır. Sabit kurda kur belirli bir seviyede tutulur. Kayan çıpada kur önceden belirlenmiş küçük adımlarla değer kaybeder. Bantta kur belirli bir aralıkta dalgalanır ve bandın tavanı ya da tabanı ayarlanabilir. GAO'ya göre Meksika 1988'de sabit kuru, 1989'da kayan çıpayı, 1991'de ise tavanı günlük ayarlanan bir bandı kullandı. Kur sabit ya da yavaş hareket ederken iç fiyatlar daha hızlı artarsa para biriminin reel değeri yükselir; GAO bunu Meksika için reel değerlenme olarak anlatır.

Varsayımsal örnek

Bir ülkenin parası 10 birim = 1 dolar olarak sabitlensin. Yıl içinde ülkedeki fiyatlar %30, ABD'deki fiyatlar %3 artarsa ve kur aynı kalırsa, ülkenin malları dolar cinsinden pahalılaşır. Rakamlar yalnızca anlatım içindir.

Sınırları

Fed çalışma belgesine göre kura dayalı istikrar programları çoğu zaman aşırı değerli bir kura ve büyük cari açıklara yol açar; bu, çıpanın sürdürülmesini zorlaştırır ve para politikasından çok şey bekler. Çıpa terk edildiğinde ya da bant genişletildiğinde kur kısa sürede büyük hareket edebilir. Sonuç, çıpayı destekleyen para ve maliye politikalarına ve döviz rezervinin düzeyine bağlıdır. Tanım genel bilgilendirme amaçlıdır ve bir yatırım kararına dair tavsiye içermez.