Korelasyon (Correlation)

Korelasyon, iki değişkenin, örneğin iki varlığın getirilerinin, aynı dönemde birlikte hareket etme derecesini gösterir. En yaygın biçimi Pearson korelasyon katsayısıdır ve −1 ile +1 arasında değer alır. +1 getirilerin aynı yönde, −1 ters yönde, 0 ise doğrusal bir ilişkinin görülmediği anlamına gelir.

Portföyde neden izlenir?

Portföydeki varlıkların korelasyonu düşükse, biri düşerken diğeri aynı ölçüde düşmeyebilir; bu da toplam volatiliteyi azaltabilir. Bu ilişki portföy çeşitlendirmesinin ve modern portföy teorisinin temel girdilerinden biridir. Korelasyonun kendisi bir risk ölçüsü değil, iki varlığın ilişkisini anlatan bir ölçüdür; varlığın tek başına dalgalanması standart sapma ile ölçülür. Ölçümün pratikteki yeri Korelasyon Kalkanı yazısında ele alınır.

Varsayımsal örnek

İki varlığın beş aylık getirileri A için %2, −%1, %3, %0, %1 ve B için %1, −%2, %4, %1, %0 olsun. Pearson katsayısı yaklaşık 0,88 çıkar: iki varlık bu beş ayda büyük ölçüde aynı yönde hareket etmiştir. Beş gözlem yalnızca hesabı göstermek içindir, rakamlar uydurmadır.

Sınırları

Korelasyon nedensellik göstermez; iki varlığın birlikte hareket etmesi biri diğerini etkiliyor demek değildir. Yalnızca doğrusal ilişkiyi ölçer ve geçmiş döneme aittir; kriz dönemlerinde varlıkların korelasyonu değişebilir. Hesaplamada seçilen dönem ve veri sıklığı sonucu etkiler; haftalık ve aylık getirilerle hesaplanan katsayılar birbirinden farklı çıkabilir. Çok az gözlemle bulunan katsayı da güvenilir bir ilişki göstermeyebilir. Tanım genel istatistik bilgisine dayanır ve belirli bir alım-satım kararına dair bir tavsiye içermez.