Sharpe Oranı

İki portföyü sadece getirilerine bakarak karşılaştırmak, hikayenin yarısını anlatır — asıl soru, bu getirinin ne kadar dalgalanma (oynaklık) pahasına elde edildiğidir. Sharpe oranı, tam olarak bunu ölçer: portföyün risksiz getiri oranının üzerindeki "fazla" getirisini, bu getiriyi elde etmek için katlanılan oynaklığa (standart sapmaya) böler.

Yüksek Sharpe oranı ne anlatır?

Yüksek bir Sharpe oranı, portföyün üstlendiği her birim risk karşılığında görece daha fazla getiri sağladığını gösterir — yani getiri, sert iniş çıkışlarla değil, nispeten daha istikrarlı bir seyirle elde edilmiştir. Düşük ya da negatif bir Sharpe oranı ise, getirinin (varsa) yüksek bir oynaklık pahasına geldiğine işaret eder.

Tek başına yeterli mi?

Sharpe oranı, standart sapmayı riskin tek ölçütü olarak kabul eder — ama bazı yatırımcılar için asıl önemli olan, oynaklığın kendisinden çok, ani ve derin düşüşlerdir. Bu yüzden Sharpe oranı, tek bir sayıya indirgemek yerine, diğer performans ve risk ölçütleriyle (örneğin maksimum düşüş) birlikte değerlendirildiğinde daha bütünlüklü bir resim sunar.