Alternatif Yatırımlar (Alternative Investments)

Alternatif yatırımlar, geleneksel hisse senedi, tahvil ve nakit dışında kalan; çoğunlukla borsada işlem görmeyen ve düşük likiditeli yatırım kategorilerinin genel adıdır. Sınırı kesin değildir; fonlar ve kurumlar farklı kapsamlar kullanır.

Başlıca türleri

Yale gibi kurumsal fonların raporlarında şu sınıflar öne çıkar: girişim sermayesi (erken aşamadaki şirketlere ortaklık), kaldıraçlı satın almalar (borçla şirket satın alma), mutlak getiri stratejileri (piyasa yönünden görece bağımsız getiri hedefleyen stratejiler), gayrimenkul ve doğal kaynaklar. Girişim sermayesi ile kaldıraçlı satın almalar birlikte özel sermaye olarak anılır.

Ortak özellikleri

Bu yatırımlar çıkışın zaman almasıyla ilişkili olduğu için çoğunlukla likidite primi beklentisiyle birlikte anılır. Fiyatları seyrek belirlenir, ücret yapıları fon yönetim ücretinden daha karmaşık olabilir ve şeffaflık düzeyi borsadaki varlıklardan farklıdır. Bağış fonlarının bu sınıflara ağırlık veren yaklaşımı Yale Modeli olarak bilinir.

Varsayımsal örnek

Bir girişim sermayesi fonuna 100 birim yatıran kişinin parası yıllarca fonda kalabilir ve istediği anda çıkış mümkün olmayabilir. Aynı tutar borsada işlem gören bir hisseye yatırılsaydı, fiyat her gün görülür ve satış kolay olurdu. Rakam uydurmadır.

Sınırları

"Alternatif" ifadesi daha yüksek getiri ya da daha düşük risk anlamına gelmez. Varlık dağılımına katkısı türe ve döneme göre değişir; düşük korelasyon beklentisi her dönemde gerçekleşmeyebilir. Geçmiş sonuç, gelecekteki sonucun garantisi değildir. Tanım genel bilgilendirme amaçlıdır ve belirli bir yatırım kararına dair bir tavsiye içermez.