Zarar Kovalama (Averaging Down)

Bir hisse aldıktan sonra fiyatı düşerse, "şimdi daha da ucuz, biraz daha alayım da ortalamam düşsün" dürtüsü çoğu yatırımcıya tanıdık gelir. Bu davranışa zarar kovalama denir — kaybı kabul etmek yerine, aynı pozisyona yeni sermaye ekleyerek "kurtarma" girişimidir.

Somut bir örnek

100 TL'den 100 lot alınan bir hissenin fiyatı 50 TL'ye düştüğünde, ortalamayı 60 TL'ye çekmek için 400 lot daha (20.000 TL) almak gerekir — ilk yatırımın (10.000 TL) tam iki katı. Fiyat düştükçe, ortalamayı aynı miktarda indirmek için gereken sermaye de katlanarak büyür.

DCA ile karıştırılmamalı

Bu davranış, DCA (düzenli alım) ile sık karıştırılır — ikisi Türkçede benzer kelimelerle anılsa da tamamen farklıdır. DCA, fiyattan bağımsız, önceden belirlenmiş bir takvime göre düzenli alım yapmaktır — disiplinli bir stratejidir. Zarar kovalama ise sadece fiyat düştüğü İÇİN, o anki duygusal tepkiyle verilen tepkisel bir karardır.

Kayıptan kaçınmayla beslenir

Bu davranışın arkasındaki itici güç genelde kayıptan kaçınma eğilimidir — zararı kabul etmek yerine, "henüz gerçekleşmemiş" bir kayıp gibi görmeyi sürdürmek. Bir ek alımın gerçekte ne kadar sermaye gerektirdiğini görmek istersen Zarar Kovalamanın Gerçek Bedeli aracını kullanabilirsin.

Portföy yoğunlaşmasını büyütür

Zarar kovalamanın gözden kaçan bir sonucu da, tek bir pozisyonun portföy içindeki ağırlığının hızla büyümesidir. Zaten kaybettiren bir hisseye tekrar tekrar sermaye eklemek, o hissenin toplam servetin içindeki payını genişletir — hem de tam olarak o hissenin en riskli göründüğü dönemde. Bu, riski azaltmak yerine tam tersine, tek bir kararın portföy üzerindeki etkisini büyütür.