Marj Tamamlama Çağrısı

Marj tamamlama çağrısı (margin call), kaldıraçlı bir pozisyonda piyasa aleyhine hareket ettiğinde, aracı kurumun yatırımcıdan ek teminat yatırmasını talep etmesidir. Kaldıraçlı işlemlerde, pozisyonun bir kısmı borç kullanılarak açıldığı için, aracı kurum bu borcun teminat altında kalmasını ister.

Somut bir örnek

10.000 TL teminatla 50.000 TL'lik kaldıraçlı bir pozisyon açtığını, aracı kurumun asgari teminat seviyesini pozisyonun %15'i (7.500 TL) olarak belirlediğini düşün. Piyasa aleyhine hareket edip teminatın 7.000 TL'ye düştüğünü varsayalım — bu noktada aracı kurum seni arayıp teminatı 7.500 TL'nin üzerine çıkarman için ek para yatırmanı ister; yatırmazsan pozisyonun bir kısmı ya da tamamı senin onayın olmadan kapatılabilir.

Nasıl işler?

Pozisyonun değeri, belirlenen asgari teminat seviyesinin altına düştüğünde, aracı kurum yatırımcıyı ek teminat yatırmaya çağırır. Bu çağrı karşılanmazsa, aracı kurum pozisyonu otomatik olarak (yatırımcının onayı olmadan) zararına kapatabilir.

Neden korkutucu bir kavram?

Marj tamamlama çağrısı, genelde piyasanın en sert düştüğü, en stresli anlarda gelir — yatırımcı hem zarardadır hem de ek para bulmak zorunda kalır. Bu durum, kaldıracın neden dikkatli kullanılması gerektiğinin en somut örneklerinden biridir; kaldıraçsız bir pozisyonda bu risk söz konusu değildir.