Finansal Sözlük
Kredi Temerrüt Takası (CDS)
Bir borçlunun borcunu ödeyememesi (temerrüt) riskine karşı, bir tarafın diğerine düzenli prim ödeyerek koruma satın aldığı, sigortaya benzeyen bir türev sözleşmedir.
Kredi Temerrüt Takası (CDS), bir şirketin veya devletin borcunu ödeyememesi (temerrüt) ihtimaline karşı satın alınan bir tür sigorta sözleşmesidir. Koruma alan taraf düzenli aralıklarla bir prim öder; karşılığında, eğer gerçekten bir temerrüt yaşanırsa, koruma satan taraf zararı tazmin eder.
Sigortadan farkı
Normal sigortada, poliçeyi sadece sigortalanan varlığa (örneğin kendi evine) sahip olan kişi satın alabilir. CDS'te ise durum farklı olabilir — "naked CDS" (çıplak CDS) olarak anılan uygulamada, bir yatırımcı elinde o borcu hiç taşımadan, sadece temerrüt ihtimaline karşı spekülatif bir bahis olarak da CDS satın alabilir.
Neden önemli?
CDS'ler, bir yükümlülüğün piyasa tarafından ne kadar riskli görüldüğünü de dolaylı olarak gösterir — bir borçlunun CDS priminin yükselmesi, piyasanın o borçlunun temerrüt riskini artan bir olasılıkla fiyatladığı anlamına gelir. 2008 küresel finans krizinde, CDS'ler hem ipoteğe dayalı menkul kıymetlere karşı korunma hem de bu piyasanın çöküşüne spekülatif bahis yapma aracı olarak geniş çapta kullanıldı.