Finansal Sözlük
Kelly Kriteri
Beklenen kazanma olasılığına ve kazanç/kayıp oranına göre, bir pozisyona sermayenin ne kadarının ayrılması gerektiğini matematiksel olarak hesaplayan bir pozisyon büyüklüğü formülüdür.
Kelly Oranı (f*) = W − (1 − W) / R (W: kazanma olasılığı, R: ortalama kazanç/ortalama kayıp oranı)
Kelly Kriteri, matematikçi John Kelly'nin bilgi teorisi üzerine yaptığı çalışmadan türetilen, bir bahse veya yatırıma sermayenin ne kadarının ayrılması gerektiğini hesaplayan bir formüldür. Matematikçi Ed Thorp, bu formülü önce blackjack'te kart sayma stratejilerine, sonra menkul kıymet piyasalarına uygulayarak popülerleştirdi.
Mantığı ne?
Formül, hem çok küçük (fırsatı boşa harcayan) hem de çok büyük (iflasa götürebilecek) pozisyon büyüklüklerinden kaçınmayı hedefler — kazanma olasılığın ve kazanç/kayıp oranın ne kadar olumlu olursa, formülün önerdiği pozisyon büyüklüğü de o kadar artar.
Neden genelde "yarım Kelly" kullanılır?
Tam Kelly formülünün önerdiği pozisyon büyüklüğü, gerçek hayatta oldukça agresif sonuçlar verebilir — özellikle olasılık tahminleri hafifçe yanlışsa. Bu yüzden birçok pratisyen, formülün önerdiği tutarın yarısı ya da daha azını kullanan "kesirli Kelly" yaklaşımını tercih eder; bu, potansiyel getiriden feragat etmek pahasına riski daha temkinli tutar.