Değer Ortalaması (Value Averaging)

Değer ortalaması (Value Averaging, bazı kaynaklarda Dollar Value Averaging / DVA), her dönem aynı tutarı yatırmak yerine, portföyünün önceden belirlediğin bir hedef değer çizgisine ulaşmasını sağlayacak kadar yatırım yapmayı önerir. Fiyat düştüğünde hedefe ulaşmak için daha fazla katkı gerekir; fiyat beklenenden hızlı yükseldiğinde ise daha az katkı, hatta bazen kısmi satış gerekebilir.

DCA'dan Farkı

Düzenli alım (DCA), her dönem SABİT bir tutar yatırır — piyasa ne yaparsa yapsın katkı değişmez. Değer ortalaması ise katkıyı DEĞİŞKEN tutar; amaç sabit bir yatırım tutarı değil, sabit bir BÜYÜME PATİKASI izlemektir. Akademik kökeni 1988'de Michael Edleson'a dayanır.

Neden Daha Fazla Disiplin Gerektirir?

Değer ortalaması, düşüş dönemlerinde normalden çok daha yüksek bir katkı talep edebilir — bu yüzden yatırım için ayrılmış, elinin altında hazır bir nakit payına ihtiyaç duyar. Yükseliş dönemlerinde ise bazen elindeki payın bir kısmını SATMAN gerekebilir; kazanan bir pozisyonu satmak, çoğu yatırımcı için DCA'nın "hep al, hiç satma" basitliğinden çok daha zor bir duygusal karardır.

Tarihsel Performans Farkı

Akademik geriye dönük çalışmalar, değer ortalamasının DCA'ya kıyasla tarihsel olarak yıllık ortalama %0,5-1,5 civarında bir fark yarattığını öne sürer — ama bu fark garanti değildir ve stratejinin ek karmaşıklığı, işlem sıklığı ve gereken nakit rezervi göz önüne alınarak değerlendirilmelidir.

Yatırım İçin Ayrılmış Nakit, Acil Durum Fonu Değildir

Değer ortalamasının gerektirdiği hazır nakit payı, acil durum fonuyla karıştırılmamalı — acil durum fonu beklenmedik bir HARCAMA için ayrılırken, buradaki nakit belirli bir YATIRIM stratejisinin parçası olarak, düşüş dönemlerinde devreye girmek üzere bekletilir. İkisi farklı amaçlara hizmet eder, birbirinin yerini tutmaz.

DCA ile toplu alım arasındaki zamanlama sorusunu DCA vs Toplu Alım yazımızda, DCA ile değer ortalaması arasındaki metodoloji farkını ise Değer Ortalaması vs DCA yazımızda ele alıyoruz.