Finansal Sözlük
Gama Sıkışması (Gamma Squeeze)
Çağrı opsiyonu yazan piyasa yapıcıların riskten korunmak için dayanak hisseyi satın almasıyla fiyata ek yukarı baskı oluşması durumudur.
Yazan: Enis Mutlu · Yayın: 14 Ekim 2026
Gama sıkışması, çağrı opsiyonu satan piyasa yapıcıların riskten korunmak için dayanak hisseyi satın almasının fiyata ek yukarı baskı yaratmasıdır. SEC personel raporundaki tanıma göre sürecin ana sürücülerinden biri, çağrı opsiyonu alımındaki ani artıştır.
Mekanizma
Bir piyasa yapıcı çağrı opsiyonu sattığında hisse yükselirse zarar edebilir. Bu riski azaltmak için hisseden belirli bir miktar satın alır; opsiyonun hisse fiyatına duyarlılığı (delta) arttıkça korunmak için alması gereken miktar da artar. Alımlar fiyatı yükseltirse bu, daha fazla alım gerektirebilir ve döngü kendini besleyebilir.
Varsayımsal örnek
Bir piyasa yapıcının 100 hisseye karşılık gelen bir çağrı opsiyonu sattığını ve opsiyonun deltasının 0,30 olduğunu düşünelim; korunmak için yaklaşık 30 hisse alır. Hisse yükselip delta 0,60'a çıkarsa toplamda yaklaşık 60 hisse gerekir; aradaki 30 hisselik ek alım fiyata yukarı yönlü ek baskı yapabilir. Rakamlar yalnızca anlatım içindir.
Kısa sıkışmadan farkı
Kısa sıkışmada baskıyı pozisyon kapatan açığa satıcılar yaratır; gama sıkışmasında ise opsiyon yazanların hisse alımı. İki mekanizma aynı dönemde görülebilir ama ayrıdır.
Sınırları
SEC personeli, Ocak 2021'de GameStop için mevcut verilerde bir gama sıkışması kanıtı bulmadığını belirtmiştir; bu nedenle yüksek opsiyon hacmi tek başına gama sıkışması anlamına gelmez. Etkinin büyüklüğü opsiyonların vadesine, kullanım fiyatına ve piyasa yapıcıların korunma biçimine bağlıdır. Tanım genel bilgilendirme amaçlıdır ve bir alım-satım kararına dair tavsiye içermez.