Eurobond

Eurobond, bir devletin ya da şirketin, kendi yerel para birimi yerine yabancı bir para biriminde (en sık dolar ya da euro) ihraç ettiği tahvil türüdür. Türkiye'nin dolar cinsinden ihraç ettiği devlet tahvilleri, bu kategorinin bilinen bir örneğidir.

Somut bir örnek

Türkiye'nin dolar cinsinden ihraç ettiği bir eurobond'un yıllık %6 kupon ödediğini düşün. Bu tahvili alan bir yatırımcı, TL'nin dolar karşısında değer kaybetme riskine maruz kalmadan, doğrudan dolar cinsinden sabit bir getiri elde eder — ama hâlâ Türkiye'nin borcunu zamanında ödeyip ödemeyeceği (temerrüt) riskini taşır.

Neden tercih edilir?

Yatırımcılar için eurobond, yerel para biriminin değer kaybetme riskine (kur riski) doğrudan maruz kalmadan, o ülkenin ya da şirketin borcuna yatırım yapmanın bir yoludur. İhraç eden taraf için ise, yerel piyasadan daha geniş bir uluslararası yatırımcı kitlesine ulaşarak borçlanma imkanı sunar.

Riskleri

Eurobond, kur riskini azaltsa da ortadan kaldırmaz — hâlâ ihraç eden ülkenin ya da şirketin temerrüt riskine tabidir. Ayrıca küresel faiz oranlarındaki değişimler, tıpkı diğer tahvillerde olduğu gibi eurobond fiyatlarını da etkiler.

Enflasyona karşı korunma ararken kur riskiyle karışmasını istemiyorsan, TL cinsi bir alternatif olan TÜFE'ye endeksli devlet tahvilini incelemek isteyebilirsin — ikisi arasındaki farkı TÜFE'ye Endeksli Tahvil mi, Eurobond mu? yazımızda karşılaştırdık.