Momentum ve Göreli Güç (RS) Stratejisi

Değer yatırımcılığı "ucuz olanı al" derken, momentum stratejisi neredeyse tam tersini söyler: yakın geçmişte güçlü performans göstermiş hisseler, kısa-orta vadede bu eğilimi bir süre daha sürdürme eğilimindedir. Bu, sezgiye aykırı görünse de, akademik finans literatüründe onlarca yıldır tekrar tekrar test edilmiş, iyi belgelenmiş bir anomalidir.

Modelin mantığı

Momentum etkisinin arkasındaki en yaygın açıklama davranışsaldır: yatırımcılar yeni bilgiye anında ve tam olarak tepki vermez — bir şirketin iyileşen görünümü piyasaya yavaş yavaş, kademeli olarak yayılır. Kurumsal yatırımcıların büyük pozisyonları aşama aşama inşa etmesi de bu yavaş yayılmayı güçlendirir. Sonuç olarak, güçlü performans gösteren bir hisse, bilgi tam olarak fiyata yansıyana kadar bir süre daha güçlü performans göstermeye devam edebilir.

Nasıl hesaplanır?

İki temel ölçüt kullanılır:

Momentum = (Şimdiki Fiyat ÷ Geçmiş Fiyat − 1) × 100

Göreli Güç = Hissenin Getirisi − Karşılaştırılan Endeksin Getirisi

En sık kullanılan geri bakış penceresi 12 aydır; bazı uygulamalarda kısa vadeli tersine dönüş etkisinden kaçınmak için son 1 ay hesaba katılmaz — buna "12-1" konvansiyonu denir. Bu iki ölçütü karıştırmamak gereken bir kavram daha var: RSI, ismi benzese de tamamen farklı, kısa vadeli bir teknik osilatördür.

Nasıl kullanılır?

Tipik uygulama, geniş bir hisse evrenini bu iki ölçüte göre sıralayıp en güçlü performans gösterenleri incelemektir — bu yaklaşım, trend takibi stratejilerinin bir alt kümesi olarak da düşünülebilir. Elindeki bir hissenin rakamlarıyla bu hesaplamayı yapmak istersen, Momentum & Göreli Güç Hesaplayıcı aracını kullanabilirsin.

Neden yüksek risk kategorisinde?

Momentum stratejileri, uzun vadeli ortalamada olumlu sonuç verse de, kısa dönemlerde sert ve ani tersine dönüşlere açıktır — piyasa yönü aniden değiştiğinde, en güçlü yükselen hisseler bazen en sert düşenler haline gelebilir. Bu oynaklık, stratejiyi diğer bazı sistematik yaklaşımlara kıyasla daha yüksek risk kategorisine koyar.

Riskler ve sınırlar

• Momentum çöküşleri (momentum crash). Piyasa yönü sert şekilde değiştiğinde, önceki dönemin en güçlü hisseleri bazen en hızlı değer kaybedenler olabilir — bu, stratejinin en bilinen ve en sert risklidir.
• Yatay piyasalarda sık yanlış sinyal. Belirgin bir trend olmayan dönemlerde, momentum ve göreli güç ölçütleri sık sık yön değiştirebilir, bu da gereksiz işlem ve maliyete yol açabilir.
• Yüksek işlem sıklığı. Düzenli yeniden sıralama ve pozisyon değişikliği gerektirdiği için, işlem maliyetleri ve vergi etkileri diğer daha az sık el değiştiren stratejilere kıyasla daha yüksek olabilir.

Bu sayfa bir strateji modelini eğitim amaçlı anlatır, belirli bir şirketi ya da hisseyi işaret etmez ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.