Risk Paritesi (Risk Parity)

Risk paritesi, bir portföyü sermaye tutarına göre değil, her varlık sınıfının portföyün toplam RİSKİNE ne kadar katkı yaptığına göre dengelemeyi hedefleyen bir yaklaşımdır. Klasik "%60 hisse, %40 tahvil" gibi dağılımlar sermayeyi eşit(ish) böler, ama hisse senetleri tahvillerden çok daha oynak olduğu için, bu dağılımda portföyün risk yükünün büyük kısmı (bazen %90'ı) hâlâ hisse tarafında yoğunlaşır.

Nasıl Çalışır?

Risk paritesi, her varlık sınıfının portföye kattığı risk (genelde oynaklık üzerinden ölçülür) eşitlenene kadar pozisyon büyüklüklerini ayarlar. Bu genelde, düşük oynaklıklı varlıkların (tahvil gibi) riskini hisse senedi düzeyine çıkarmak için o varlığa kaldıraç uygulamayı gerektirir — yönteme yöneltilen en yaygın eleştirilerden biri de budur.

"All Weather" Bağlantısı

Ray Dalio'nun Bridgewater'da geliştirdiği "All Weather" portföy yaklaşımı, risk paritesi mantığına dayanır: farklı ekonomik ortamlarda (büyüme/durgunluk, enflasyon/deflasyon) hangi varlık sınıfının iyi performans göstereceği belirsiz olduğu için, riski bu senaryolar arasında dengeli dağıtmak amaçlanır.

Ne Değildir?

Risk paritesi, riski ortadan kaldıran bir strateji değildir — riski farklı dağıtır, azaltmaz. Garantili bir getiri sistemi hiç değildir. Ve sadece kurumsal yatırımcılara özel bir teknik de değildir, ama kaldıraç kullanımı ve sürekli yeniden dengeleme gerektirdiği için bireysel bir yatırımcının kendi başına birebir uygulaması, kavramı anlamaktan çok daha karmaşık bir iştir.

Bu tanım genel bilgilendirme amaçlıdır, belirli bir portföy stratejisi önermez.